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【资讯】新兴产业迎机遇

发布时间:2020-10-17 00:51:58 阅读: 来源:气弹簧厂家

新兴产业迎机遇

在经济基本面处于低位,上市公司中报业绩不乐观、投资者悲观情绪的背景下,财政政策加码与货币政策继续宽松的组合有利于后期市场表现。行业配置方面,短期关注两条主线:一是业绩增长比较确定的食品饮料、餐饮旅游等消费类,以及业绩超预期的成长性板块;二是经济在下半年将企稳回升,在基本面好转、基建投资加快的背景下,机械、建筑建材、房地产等行业值得关注。可继续关注受益于政策推动的节能环保、流通改革与券商保险等主题机会。  新兴产业从概念走向实践金融财政政策将发力  国务院近日印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》,明确将重点实施宽带中国、关键材料升级换代等20项重大工程。我们认为,20大重点工程必将成为未来政府投资的关键领域,新兴产业发展从概念走向实践,在金融和财政政策的支持下,新兴产业有望成为未来拉动我国经济增长的新引擎。  新兴产业发展体系已经成型,从概念化走向实践化。本次规划中提到七大战略性产业方向,24个重点方向,20大重点工程,分别对每个产业方向制定了发展目标、重大行动和重大政策。我们认为,本次规划出台扫清了新兴产业发展的障碍,便于各项产业发展具备操作性和实践性,推动新兴产业迅速发展。规划要求,到2015年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8%左右,年均增长率保持在20%以上。随着新兴产业投资规模的不断增加,20%的高增长率对经济增长的累积效应将不断显现。  由于二季度经济基本面仍处于底部,经济转好的动力不足,海外局势不明朗,新兴产业的推出和实施,避免了重复走4万亿投资的老路,新兴产业或将成为未来拉动我国经济的新增长点。  规划要求,对新兴产业加大财税政策扶持和强化金融支持。我们认为,财政政策是新兴产业发展的直接推动力,金融政策为其提供发展环境,两者结合将会刺激新兴产业的快速发展。  地方财政已经逐步投资新兴产业。江西省下达战略性新兴产业项目中央基建投资专项资金,内蒙古财政每年安排5亿元助力战略性新兴产业发展,江西今年安排4亿元财政资金力挺新兴产业等。  在本次规划出台后,稳定的财政投入增长机制,战略性新兴产业发展专项资金将会相继成立,引导投资和消费的税收支持政策也将陆续出台,配合金融领域的支持政策,共同助推新兴产业的快速发展。  中报业绩分化消费“稳”周期“降”  我们筛选出流通市值(不含限售股)大于20亿的公司分析各行业的中期业绩情况。其中周期类行业净利润多为负增长,业绩两极分化比一季度严重,消费类稳定上升,而周期品则延续下滑。  周期行业中净利润增长的公司占比过低。传媒、食品饮料、餐饮旅游、电力及公用事业、房地产和家电有超过三分之二的公司上半年实现净利润增长,商贸零售、医药、计算机、通信、农林牧渔和国防军工也在50%以上实现净利润增长。但是,机械、轻工制造、有色金属、汽车、建材、钢铁和煤炭行业中实现净利润同比增长的上市公司数目低于30%。  从中报预告来看,国防军工、餐饮旅游、食品饮料净利润同比增长比一季度显著上升,有色金属、基础化工、建材、钢铁等基础原材料业绩进一步恶化。同时,纺织服装、汽车和机械也存在业绩下滑趋势。  资金利率稳中有升降准时点延后  大量逆回购到期导致公开市场被动回笼资金,上周资金利率继续上扬,其中7天回购利率上升至3.6%附近。较降准而言,逆回购和国库现金定存招标对于缓解短期资金紧张的结构性矛盾更具有针对性和灵活性,在整体资金利率较平稳的背景下,降准时点延后。由于月末临近及逆回购到期压力的存在,资金利率将继续稳中有升。  由于公开市场随后的到期资金几近枯竭,而前期的逆回购资金进入集中到期时期,市场对于上周末降准的预期强烈,不过从近期央行的操作来看,降准时点或延后,这是因为:  首先,目前银行间市场资金紧张的结构性矛盾比较明显,央行实施逆回购缓解资金压力,可以更有针对性的解决中小机构的资金紧张问题。  其次,资金利率的绝对水平是央行实施降准前一个重要的观察指标,目前连续的逆回购使得资金利率保持稳定,并未出现明显快速上升。本轮连续逆回购始于6月底,至今已滚动操作四周,历史上较为罕见。另外,财政部本周二进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,操作量500亿元人民币,期限三个月。较降准而言,短期逆回购和国库现金定存招标对于缓解短期资金面紧张都更具有针对性,能更有效地调节资金面结构性的紧张。

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