全球普跌唯A股不倒罕见强势引投行热议

发布时间：2021-01-25 14:02:51 阅读：次来源：气弹簧厂家

全球普跌唯A股不倒罕见强势引投行热议

近期，原油价格暴跌连连，拖累了全球资本市场的表现，市场不确定性增加，投资者恐慌情绪加剧，市场恐慌指数VIX上周五更是从13.05暴涨78.34%至21.08。美国股市上周跌幅3%，新兴市场股市更是大跌6%，唯一的上涨就是中国股市，沪指周线顽强收阳，今日A股更是在大金融板块的引领下重返3000点关口。

MarketWatch网站专栏作家Laura He今日撰文指出，尽管上证指数上周收阳，但走势跌宕起伏，将疯狂演绎到极致，引众投行竞折腰，纷纷发表评论热议疯狂A股，政策利好与散户做多热情高涨成为推动股市飙升的主因，但有分析师认为A股短暂冲高后仍将面临一定的调整。

Laura He写道，中国股市究竟何去何从？上周走势为何如此疯狂？

她指出，近几周，中国股市的巨幅震荡走势已经吸引了全球投资者的关注，尤其是12月9日上证综指单日大幅波动，最终收跌5.4%，此前在中国央行宣布降息之后，A股上演连续逼空行情，短短两周内暴涨18%以上。

不仅是上证综指，恒生中国企业指数(HSCEI)同样疯狂，反映了在香港交易所上市的H股中大盘股的表现，国企股指数前两周也是大涨11%，随后出现了3.1%的下跌。中国股市为何会上演过山车行情成了众多国际投行热议的话题。

对于12月9日的走势，高盛认为流动性担忧是市场大跌的罪魁祸首，中国收紧信用债回购门槛的举措成为大盘下跌的主因。

而摩根大通则认为，A股11月末至12月初的疯涨缺乏基本面支撑，始于7月份的这波小牛市更多是由政策驱动的，11月21日央行意外降息更是为行情添了一把火，此前沪港通也于11月17日正式开通。

摩根大通指出，流动性催化剂以及进一步的宽松政策有望推动市场展开新一轮上涨，但投资者需谨防政府为降低系统性风险推出有关影子银行及地方债的监管措施，一旦更多措施出台，中国金融市场波动性将加剧。

然而，Capital Economics首席亚洲经济学家Mark Williams却持不同观点，他并不认为A股的这波上涨是由政府主导的，货币政策的宽松并不是唯一诱因，鉴于在降息前市场已经展开了一轮不错的上涨行情，沪港通也不是关键因素，正式落地后两地市场的交易量不及市场预期。

Williams认为，政府出台一系列扶持市场的政策的确为市场上行提供了些许动力，但散户投资者做多热情的日益高涨才是主因。他指出，中国小散的狂热做多情绪不断蔓延开来。

他表示，自6月1日至11月21日，上证综指累计上涨23%，同期表现跑赢全球主要股指，巧合的是，中国官方媒体也发布了一系列文章强调A股估值处于低位，散户投资者得到积极信号，认为政府有意扶持A股市场，做多热情就更加充沛。

Williams指出，目前行情向纵深发展，散户做多热情被全面点燃，已经进入了自我强化的阶段。

Williams认为短期A股上冲动能及上涨空间俱在，近期甚至有降准或降息的可能，但市场在短暂上攻后将面临调整。他表示，这波猛攻过后，上证综指平均市盈率已经达到了14倍，成功超越了MSCI新兴市场指数13倍的市盈率。