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华文食品谋IPO产品单一面临发展瓶颈

发布时间:2022-07-06 19:28:08 阅读: 来源:气弹簧厂家
华文食品谋IPO产品单一面临发展瓶颈

华文食品谋IPO产品单一面临发展瓶颈2017年7月,华文食品董事长周劲松曾定下这么一个小目标:公司在未来三年实现20亿元产值,并走向资本市场。说到华文食品,大家可能不太熟悉,但对劲仔小鱼干应该不会陌生。作为公司旗下的头牌,劲仔小鱼干去年给华文食品贡献了近7亿元的销售额。就目前的情况来看,周劲松的第一个小目标能否实现尚不得而知,但在向资本市场前进的道路上,他的脚步真不慢。卖鸭脖的绝味食品(43.250,0.71,1.67%)、以蜜饯发家的盐津铺子(37.140,0.26,0.70%)先后成功上市,作为湖南老乡,主打小鱼干的华文食品也不想落后太多。在2019年6月首次递交上市申报稿后,华文食品(全称华文食品股份有限公司)近日对申报稿进行了更新。此次申请上市,公司拟募集资金1.61亿元,用于风味小鱼生产线技术改造项目以及品牌推广及营销中心建设项目。对于看似不差钱的华文食品来说,此次上市目的能否达成?小鱼干面世小鱼干的历史可以追溯到上个世纪八十年代的湖南平江县。将食品产业作为传统产业的平江,有着许多加工杨梅、果脯、蜜饯的小作坊。彼时,出身贫寒的周劲松为了养家糊口想出了个法子:他从各类小作坊采购食品,再卖给各个零售商店。凭借着满腔热情和勤快的办事效率,周劲松很快得到了客户认可,而他的一位掌握酱干制作技术的叔叔也很看好他,就把手中的这门手艺传给了周劲松。掌握酱干制作技术后,周劲松萌生了自主创业的念头。当时的情况是,平江的酱干市场已较为饱和,起步晚的周劲松意识在此到发展的潜力不是很大,便决定到另一个地方开辟新的市场。1994年,周劲松离开了家乡,一路北上至河南洛阳,在此地扎根生产酱干。事实证明,周劲松作出了一个正确的选择。两年后,他的酱干事业便突破了百万元大关。风头正盛之时,远在平江的老乡们也逐渐走出家门,到各地投资设厂。据不完全统计,周劲松曾带动了10万人在全国各地创办休闲食品企业。此后,他将业务触角延伸至全国各地,获得了很可观的收益。但到了2009年,风向就变了。随着行业竞争格局的加剧,以往采用的粗犷式发展已经不再适用于公司。周劲松再次寻求解决之道,他决定将业务板块收缩,仅专注风味休闲制品的研发与销售。根据多年经验,他将目光瞄准在了鱼仔市场这个彼时国内比较空白且发展潜力大的市场。2010年,周劲松回到自己初心开始的地方平江县,在这里成立了华文食品,劲仔牌小鱼干也随之诞生。公司成立以来,周劲松多次通过转让股权和增资方式引入合伙人,其中最值得一提的是联想系的加持。2016年,佳沃集团以3亿元的大手笔增资华文食品,一跃成为其第二大股东。之后,佳沃集团将股份转让给了旗下公司佳沃农业。天眼查信息显示,经过股权穿透后,佳沃农业的参股方为联想控股(港股03396)。除了拉拢合作伙伴,华文食品也在品牌的市场推广上下了功夫。2013年,公司请到湖南卫视知名主持人汪涵做代言人,为公司品牌进一步提高了知名度并打开了市场。依赖经销模式据悉,公司产品风味小鱼主要以鳀鱼干为原料,其从上游供应商购买原材料,再经过卤制、油炸等工艺制成成品后销售给下游的经销商和客户,从中获取利润。可以看出,近年来,公司的快速发展离不开庞大的经销商网络。《国际金融报》记者从公司官网了解到,截至目前,华文食品在平台式销售渠道上合作的经销商近1300家,分布在全国的各个省市,并在华东、东北、华南、西北、西南、华中和华北7个地区设立了分公司。经销模式是华文食品采取的主要销售模式。公开数据显示,2017年以来,华文食品以经销模式实现的销售收入在总收入中占比均在95%以上。那么,公司具体如何跟经销商展开合作?一位华文食品的内部人士对记者表示,经销商拿到公司的货后,会用自有的渠道把终端铺货率做上来。之后,他们会每周走访各个终端,看是否缺货,然后安排业务人员负责送货。前期拿货的话,普通市场每个月需要(投入)50万元左右,这个体量包括了线上平台和线下终端。如果仅做终端这个细分领域则需要20万30万元/月。在利差上,经销商可以拿到13%15%的毛利率。上述人士对记者如是说。这个毛利率在行业内如何?上述人士表示,做一线(食品)品牌的经销商拿到的毛利率都差不多,(代理)三四线品牌的毛利率会相对较高,但体量小,且退货率也比较高。华文食品表示,公司将在现有国内优势区域市场的基础上,通过新设和完善经销商网络,进一步拓展销售市场,同时加大对电商模式的开拓力度,抓住国内消费升级带来的市场机会。2018年,公司收入突破8亿元大关,其中风味小鱼的销售额达到7亿元。也就是这一年的下半年,华文食品在湖南证监局进行了辅导备案,正式启动上市计划。值得一提的是,随着业务规模的扩大,公司的存货也随之水涨船高。截至2019年6月底,华文食品的存货余额为1.34亿元,为2016年底的2.3倍。公司表示,存货主要为原材料鳀鱼干,保持较大规模的鳀鱼干储存量是公司主动采取的采购策略,一方面可以减少鳀鱼干市场采购价格的波动影响,另一方面可以帮助公司提高对上游供应商的议价能力。产品单薄虽然近年来华文食品的收入在不断增长,但也难掩其增速放缓的情形。申报稿显示,2016年2018年以及2019年上半年,华文食品的收入分别为3.97亿元、7.67亿元、8.05亿元及4.4亿元。从数据中看出,2017年,华文食品收入的增长率达93.2%,而2018全年,其收入增长幅度仅为4.95%。多位业内人士认为,公司业绩遇到的瓶颈与其自身产品结构不无关系。从产品构成来看,华文食品较为简单,旗下产品主要包括风味小鱼和风味豆干两大类产品,分别对应劲仔、博味园两大品牌。2018年,风味小鱼的销售就在公司收入中占比87%左右,风味豆干的占比约为11.7%。而反观同行业其他上市公司,旗下大都有多类产品,例如,良品铺子目前已覆盖了肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯等多个品类,1000余种的产品组合。清华大学品牌营销专家孙巍接受《国际金融报》记者采访时表示,小鱼干品类在华文食品的财务中比重较大,一旦品类增长乏力,企业的增长就受到阻碍。公司也在申报稿中指出,主营业务收入主要集中为风味小鱼、风味豆干两大类产品,其余禽肉、素食等新产品种类较少。虽然公司不断投入精力持续调研消费者需求和口味,积极丰富产品种类,但目前新产品的研发和市场推广能力仍需进一步加强。话虽如此,但华文食品似乎暂时没有加强研发投入的想法。2016年2018年,公司在研发费用上投入分别为233.69万元、306.39万元、395.74万元,在总收入中占比分别为0.59%、0.4%、0.49%。而另一边,公司在请代言人上却毫不吝啬。2019年4月份,在与汪涵的合约结束后,公司请到了国内当红小生邓伦担任新的品牌代言人,将产品定位在了年轻化群体。申报稿的募集资金用途中,公司还拟将部分资金投入到品牌推广及营销中心建设之中,其中有1000万元将用于明星代言。公司表示,品牌竞争已成为影响公司发展的关键因素。因此公司拟加大品牌建设投入,从而进一步提高公司品牌在市场的知名度。对此,中国食品(港股00506)产业分析师朱丹蓬对记者表示,食品企业的核心竞争力由三个维度来决定:品质、品牌和服务体系。对于华文食品来说,(它)把资金用于品牌推广有一定的作用,但对于品质以及消费者服务体系的打造,才是其突出差异化优势的重中之重。《国际金融报》记者注意到,2018年,公司的净利润达到1.15亿元,且截至2019年6月底,公司的现金及现金等价物余额为2.57亿元,已然超过了拟募集的资金总额。部分市场人士认为,华文食品的上市似乎有些醉翁之意不在酒。对此,朱丹蓬认为,从华文食品产品单一的现状来看,下一步如何通过资本的推动实现多元化,寻求新的业务增长点,将是它未来要面临的一个重要课题。

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