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天使投资越做越胆战心惊VC说获千百倍回报只因看中人80是忽悠

发布时间:2020-02-19 05:15:47 阅读: 来源:气弹簧厂家

做天使投资,做的时间越长越有点胆战心惊

我现在经常会质疑自己过去的经验,比如说在个人天使投资时总结了一些经验,但现在基金化运作之后,看过了更多的项目、投的项目越多,之前所谓的一些成功经验,在今天可能未必是正确的;之前对人的一些判断,和自己设定的一些条条框框相比,也有很多是反传统、或者是不正确的。所以确实不是谦虚,越做天使投资,我越觉得这个事情是很难的。

说句实话,成功投资有很大的运气成分在里面。如果现在哪个投资人跟你说,“我投的项目现在获得百倍千倍回报,是因为当时我就非常看好这个哥们,也很看好他的商业模式。我就估计他今天能做成10亿或者100亿美金的公司!”这个投资人80%是在忽悠,因为我觉得创业有太多不确定的因素,这就是我们明势资本的理念“预测未来最好的方式是去创造未来。”

回国后第一次成功,来自思想的颠覆

2004年从美国硅谷回到中国,有个业内前辈说,你别老跟一群海龟混在一起,没什么互补,他给我介绍一个很神的人——蔡文胜。他跟我在硅谷看到的人完全不一样,跟他们彻夜长谈之后,我最大的体会就是彻底颠覆,对中国互联网认知的完全颠覆。蔡文胜当时做的网站叫265.com,就是一个网址导航站,当时国内最大的网址导航站是被百度并购的hao123。我当时很无礼很没有礼貌问他,“这么low的一个网站,为什么还有人用?”老蔡说中国70%的网民是不懂英文的,超过一半的网民连打字都打的不顺手。他告诉我不信你去大学校园里看很多大学里老师都在用265和hao123。聊完以后,被他彻底打动了,但是还有点将信将疑,所以自己出去简单做了个调研,才发现有大规模的中国网民真的在用网址导航站。这个事情彻底颠覆了我对中国真正的、最主流的互联网用户的印象,后来就决定一起来做265。

我进来以后很快就有IDG的人来和我们谈,就在我们谈条款的时候,谷歌也找到我们,我和老蔡聊了很久,我们认为谷歌能带给我们的战略价值更高。所以就很牛逼很屌地拿了谷歌中国的钱。后来发展确实比较顺利,因为我们确实给谷歌带去了当年10%到15%的搜索量,2007年我们就把这个网站彻底卖给了谷歌中国,也是谷歌进中国以后并购的前两个比较大的项目。

天使投资不只是找对风口和方向

265合作之后,我跟老蔡联合做了很多早期的投资,跟蔡文胜合作最大的一个好处,就是帮助我迅速了解了中国最底层和最早期的一批创业者,所以我们也快速做了一些早期的投资,有些比较好,当然也有很多是不靠谱的。我可以告诉大家,千万别认为天使投资就是找对了方向和找对了风口,然后就几十倍、百倍或者千倍的回报。天使投资人在台上分享的都是百倍、千倍回报,你没有看见他们偷偷躲在厕所里哭:这个项目又黄掉了,那个项目又黄掉了。失败的案例你没有听到过,其实是很多的,再牛天使投资人的失败案例也是很多的。

未来5年是不是创业最黄金的时期

从去年下半年开始,一些比较著名的投资机构负责人,都在喊泡沫要来了、冬天要来了、准备好现金控制投资节奏!我确实感到投资机构的投资速度,从A轮到B轮的投资速度明显放缓。但过了春节,因为A股和创业板的情况,投资又多起来了。然后这一轮股灾以后,估计大家又慢下来了。

我认为早期天使、种子轮投资,不应该过分关注资本市场上的泡沫,或者所谓的一个周期。原因很简单,我们看过去十年发展起来的成功创业公司。不管是BAT,还是2005年那波58、去哪儿、美图、猎豹、汽车之家这样一系列的公司,从创始期到成熟再上市,至少有8年到10年的时间。也就是说,不管你选择什么样的节点开始去创业或者投入到这个公司,一定会经历不同的经济周期。天使实战学院的学员,如果你做早期投资追求短期套现,那我奉劝各位,不要玩这个游戏!因为早期投资时你没办法抓住所谓最合适的点,甚至你认为最合适的点往往可能是最差的一个点。但是如果你是真的是想帮助一家公司,从零开始成就一家伟大的公司,就要有足够的耐心,有泡沫和起伏是太正常不过的事情了。所以从这个角度看,我认为未来5年依然是创业和早期投资的一个大好的黄金时代。

消费升级是未来发展的方向?

当一个国家的人均GDP发展到了3000美金以上以后,这个国家的老百姓会从“有没有”和“买不买”的问题,发展到“有没有更好的产品”和“有没有更多的选择”,再后面是一些品牌的附加值和情感。用习大大的一句话就是,“人民对美好生活的向往就是我们的追求。”这个其实就是对消费升级的描述。

我觉得小米的成功,就是一个所谓技术上的颠覆,或者革新,是消费升级最好的案例。小米通过互联网强有力的营销和效率,把一个产品的性价比做到极致,然后再冠以情感的需求,先把一批最追求科技感的用户开发出来,然后再向普通用户去扩散。如果你从消费升级的这个角度去看,小米在手机上的成功,其实给很多企业家,捅破了一层窗户纸。

从这个角度去看,手机、电视、电动汽车等很多领域,都存在很多传统产品被彻底颠覆的可能,存在用消费升级和品牌升级的打法去颠覆传统的机会。我记得10年前,就有一堆传统电视机厂商说要做智能电视,结果也没见做出来一个像样的智能电视品牌。但乐视用了一年就做出了一个超级电视,因为乐视看明白了这点。我觉得更好的产品、更好的体验都是在消费升级的这个大范围里面。

产业升级是另一个主要方向

过去30年,我们打下了非常厚实的工业家底,中国在长三角、珠三角地区,建立了全球最完善的工业生产、制造的产业链和供应链条。我们投过几个美国的智能硬件项目,80%的产品发布推迟,甚至有30%最后做不出来!为什么?老美的一个PCB板修改方案,至少是两周、慢的要一个月的周期。而深圳的公司当天下午改完设计方案,当晚生产测试,第二天一早就拿到新的PCB板,隔夜就能提交一个新版本。我们比美国公司的工作效率强太多了。

一批非常有远见和雄心的企业家,已经开始了这种产业的升级,比如大规模采用工业机器人、自动化生产线。甚至有不少上市公司,利用中国和西方国家在资本市场上的存在溢价的机会,大规模去海外收购高技术的公司。比如说机器人,国内的几家稍微带有一点机器人概念的上市公司,动辄是500~600亿人民币的市值,相当于100多亿美金。这些公司其实并没有核心技术,是买日本、德国的机器人来做系统集成,针对行业进行二次开发或本地化。而日本和欧洲拥有极为先进机器人技术的一些公司,整个公司的估值大概只有5000万美金,这对我们来说简直太便宜了。如果我们能够通过资本的方式,利用资本市场上的价差,快速在海外去大量收购有真正高技术含量的资产,这是一个巨大机会,其实很多很牛的制造业的公司已经在这么干了,他们已经在美国欧洲开始了大规模的收购。

这里还涉及知识产权的保护,以及对中国技术封锁的问题。比如日本公司,五轴的机床可以出口印度、东南亚,但是绝对不允许卖给中国。先进一点的三轴或四轴的机床,卖到中国每个机床里面要带一个GPS芯片,然后由日本本土的工程师到你的工厂里面安装,安装完了以后定位好,不允许你做任何物理位置上的迁移,或者搬到其他地方去使用,技术上的控制和封锁严格到这种地步!这些技术壁垒和封锁,我觉得通过资本运作手法都是可以解决的。

我们在过去的几年,看到在美国的顶级研究机构,或者是大公司最顶级的研发部门里,拥有核心技术的华人、留学生在回归中国,我们觉得这是一波中国未来的投资机会,所以天使投资这件事情对我来说既有一个很好的潜在收益和回报,也是一件很有意义的事情!至少从我们基金看到的两大角度,不管是消费升级还是产业升级,未来5年中国都是面临巨大机会的。(未完待续……)

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